注:焦炭与钢厂之间存在较为紧密的联系,本文主是专门为钢铁企业设计的套期保值方案,此方案适合有一定期货基础,并有实际期货交易的投资者阅读,对与刚开始接触期货的投资者来说,可看简单的案例,在我们的焦炭期货操作实例里面有。
螺纹钢期货上市之初,部分生产企业利用螺纹钢期货规避部分原材料价格变动风险。大连商品交易所焦炭期货即将上市,将为钢铁生产企业参与套保提供更好的规避原料价格变动风险。
我们将通过以下论证,利用螺纹钢&焦炭期货双重结合,优化钢企在生产过程中除固定成本以外原料采购成本方面的风险规避。
目前,我国钢铁生产企业按生产规模主要分为国有大中型企业和民营企业。从钢材生产流程来看,国有大中型企业一般包括炼焦、炼铁、炼钢、轧材等主要环节,而民营企业生产流程相对简单,企业或外购焦炭满足炼铁环节的需求,或外购生铁满足炼钢环节需求,或者直接采购钢坯进行成品材轧制。但无论何种性质的生产企业,在其风险管理过程中,既要考虑原材料采购及库存的价格波动风险,同时也要考虑产品销售及库存的价格波动风险。
从钢铁企业生产成本来看:目前业内粗钢生产成本计算公式大体为:粗钢=1.65吨矿粉+0.45吨焦炭+粗轧费用+设备损耗+财务成本;递推到下游成品材(螺纹、线材、型钢等)成本则是根据用途加少量的合金材料和成品材轧制费用。
因此对于钢铁企业来说,无论是以粗钢作为主营产品,还是以成品材作为主营产品,其在生产及销售过程中主要变动系数仍来源于原材料铁矿石及焦炭的价格变换情况,从而钢企的经营风险则主要来源于成本变动,及生产成本与销售价格对等的变化情况。
焦炭期货的推出有利于增强我国在国际市场的定价权,同时有利于焦炭的产、运、销各个环节套期保值的实现,另外对于相关行业发展具有重大战略意义。钢铁企业作为焦炭的主要消费下游企业,也可以通过焦炭期货市场规避原料价格波动风险或降低成本,从而扩大利润。
由于焦炭期货并未正式上市,我们通过螺纹钢期货市场和焦炭市场的相关性以及螺纹钢期货市场与铁矿石市场的相关性分析,证明焦炭期货的上市将为钢铁企业规避运营风险提供新的金融工具。
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